自2004年國(guó)內(nèi)首只ETF成立以來(lái)，中國(guó)ETF形成了萬(wàn)億級(jí)大市場(chǎng)。

3月30日，深交所基金管理部聯(lián)合華夏基金、易方達(dá)基金、華安基金、天弘基金和景順長(zhǎng)城基金共同編制的ETF市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)(2022年)發(fā)布。

白皮書(shū)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，深滬兩市共上市734只非貨幣ETF 產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1.34萬(wàn)億元，僅2022年漲幅就超20%。

2022年ETF市場(chǎng)呈現(xiàn)出“百花齊放”的態(tài)勢(shì)，寬基ETF、行業(yè)主題ETF、策略ETF、跨境ETF、債券ETF、商品ETF等全面發(fā)展。

展望2023年，ETF市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新研究有六大方向：深市寬基ETF、REITs ETF、商品期貨ETF、主動(dòng)管理型ETF、FOFETF、多倍及反向ETF等。

ETF數(shù)量和規(guī)模共創(chuàng)新高

截至2022年底，深滬兩市共上市734只ETF產(chǎn)品（非貨幣），資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)13390億元，較2021年末增加2399億元，漲幅21.83%，數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下新高。

其中，深市ETF（非貨幣）規(guī)模增加1078億元，漲幅41.81%。2022年兩市非貨幣ETF成交金額共13.04萬(wàn)億元，ETF市場(chǎng)發(fā)展已進(jìn)入快車道。

并且，新發(fā)的ETF快速擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模。2022年，全市場(chǎng)共新發(fā)142只ETF，成立規(guī)模1499億元。其中，深市新發(fā)ETF成立規(guī)模792億元，占比53%。

一個(gè)新現(xiàn)象是，在ETF結(jié)構(gòu)中，行業(yè)主題ETF規(guī)模占比擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)，行業(yè)主題ETF成為新發(fā)行ETF主力，575只新上市ETF中，行業(yè)主題ETF共449只，占比78%，規(guī)模占ETF總規(guī)模比例近40%。

另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，ETF形成了“馬太效應(yīng)”。

隨著ETF市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，ETF規(guī)模進(jìn)一步向頭部公司集中，華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金和南方基金的管理規(guī)模均突破千億。

截至2022年底，境內(nèi)共有52家基金公司已發(fā)行非貨幣ETF產(chǎn)品，其中排名前10位的基金公司合計(jì)管理規(guī)模達(dá)到1.06萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額占比近八成。規(guī)模排名前三和前五的基金公司合計(jì)市占率達(dá)到42.94%、58.04%。

ETF“百花齊放”

ETF高速發(fā)展中，2022年已形成了“百花齊放”的現(xiàn)象。

一方面，唱重頭戲的寬基ETF逐步多樣化、特色化。包括滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板等主要寬基指數(shù)，以及科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)等特色指數(shù)。2022年小盤(pán)風(fēng)格逐漸受到重視，多只跟蹤國(guó)證2000指數(shù)與中證1000指數(shù)的ETF產(chǎn)品發(fā)行。

截至2022年底，全市場(chǎng)寬基ETF共146只，總規(guī)模5653億元，較2021年底增加912億元，增長(zhǎng)率19.23%。

另一方面，2013年以來(lái)，行業(yè)主題類ETF快速豐富，覆蓋行業(yè)由最初的消費(fèi)、能源、制造、金融和地產(chǎn)擴(kuò)大到了傳媒、電子、通信和國(guó)防軍工等十余個(gè)行業(yè)。

截至2022年底，全市場(chǎng)行業(yè)主題ETF共384只，總規(guī)模4659億元，較2021年增加385億元，增長(zhǎng)率9.00%。

其中，ETF產(chǎn)品規(guī)模最大的行業(yè)集中于金融地產(chǎn)、制造和科技等領(lǐng)域。但醫(yī)藥板塊規(guī)模上升幅度最大，達(dá)167億元。

另外，2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)策略ETF市場(chǎng)加速成長(zhǎng)。其中，上證紅利指數(shù)ETF、深證紅利指數(shù)ETF貢獻(xiàn)了主要市場(chǎng)增長(zhǎng)量。

截至2022年底，全市場(chǎng)策略ETF共59只，總規(guī)模357億元，較2021年增加49億元，增長(zhǎng)率15.94%。

此外，跨境ETF延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2022年底，跨境ETF共109只，總規(guī)模1971億元，較2021年增加830億元，增長(zhǎng)率72.74%。

從行業(yè)分布來(lái)看，跨境ETF中跟蹤互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的ETF占比達(dá)38%，其中中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)最受歡迎，從規(guī)模集中度來(lái)看，頭部效應(yīng)明顯。

同時(shí)，處于起步階段的債券ETF發(fā)行規(guī)模激增。2022年，債券ETF發(fā)行規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的243億元。截至2022年12月31日，存續(xù)且已成立的債券ETF共17只，數(shù)量和規(guī)模都不及整體債券基金的1%。

不過(guò)，遺憾的是，商品ETF規(guī)模有所萎縮。2013年以來(lái)，商品ETF以黃金ETF為主。自2022年以來(lái)，受國(guó)際形勢(shì)波動(dòng)、全球主要經(jīng)濟(jì)體加息等因素影響，商品ETF規(guī)模整體有所萎縮。截至2022年底，全市場(chǎng)商品期貨ETF共19只，總規(guī)模221億元，較2021年減少68億元，下降率23.42%。

2023年新機(jī)遇和挑戰(zhàn)

展望2023年，ETF市場(chǎng)面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

一方面，ETF服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略屬性不斷增強(qiáng)，全面注冊(cè)制下ETF投資優(yōu)勢(shì)凸顯，ETF生態(tài)圏的日趨完善進(jìn)一步提升ETF吸引力，資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型為ETF發(fā)展帶來(lái)新契機(jī)。

另一方面，ETF的投資者認(rèn)知度與市場(chǎng)滲透率有待進(jìn)一步提升，ETF基礎(chǔ)規(guī)則與配套機(jī)制仍需完善，長(zhǎng)期資金“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境還待優(yōu)化。

白皮書(shū)指出，下一步，可以進(jìn)一步采取措施優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，加強(qiáng)投資者教育，提升長(zhǎng)期資金的入市意愿。

展望2023年，白皮書(shū)指出，ETF市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新研究有六大方向：深市寬基ETF、REITs ETF、商品期貨ETF、主動(dòng)管理型ETF、FOF ETF、多倍及反向ETF等。