據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)，自6月4日跌破2500元大關(guān)后，2024年飛天茅臺(tái)(散瓶)53度/500ml批發(fā)參考價(jià)近期持續(xù)下挫，6月11日已報(bào)2445元/瓶，較月初下跌75元/瓶。或受此消息影響，6月11日，貴州茅臺(tái)股價(jià)繼續(xù)震蕩下行，收跌3.10%，總市值跌破2萬(wàn)億元。

　　業(yè)內(nèi)受訪人士認(rèn)為，茅臺(tái)酒價(jià)格持續(xù)下跌有深層次的原因。短期來(lái)看，供需可能存在一定的錯(cuò)配，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。另一方面，整個(gè)白酒消費(fèi)的意愿、信心和能力都在持續(xù)下探，這是造成茅臺(tái)酒價(jià)格下行的核心原因。

　　作為白酒價(jià)格的天花板和風(fēng)向標(biāo)，茅臺(tái)酒價(jià)格頹勢(shì)也為整個(gè)白酒行業(yè)的發(fā)展蒙上一層不確定性。上海證券報(bào)記者采訪了解到，當(dāng)前，業(yè)內(nèi)人士對(duì)白酒行業(yè)發(fā)展前景的觀點(diǎn)分歧正在加大。

　　茅臺(tái)酒價(jià)格跌跌不休

　　飛天茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)格自2022年到達(dá)高點(diǎn)后，便持續(xù)下跌。相較于去年同期，飛天茅臺(tái)原箱和散瓶批價(jià)分別下跌了約240元/瓶、375元/瓶，下跌幅度10%左右。近一個(gè)月，飛天茅臺(tái)散瓶批價(jià)下跌了約125元/瓶，降價(jià)速度明顯加快。

　　除批價(jià)呈下跌趨勢(shì)外，飛天茅臺(tái)酒終端零售價(jià)同樣走低。在不少業(yè)內(nèi)專家、投資人看來(lái)，飛天茅臺(tái)酒價(jià)格這輪下跌并不尋常。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，茅臺(tái)酒價(jià)格持續(xù)下探有深層次的原因，既有人們對(duì)白酒飲用后舒適度下降的“排斥”，也有飯前飯后的摜蛋等娛樂(lè)活動(dòng)興起導(dǎo)致酒友對(duì)白酒的剛需持續(xù)下降。“當(dāng)然，在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力下，整個(gè)白酒消費(fèi)的意愿、信心和能力都在持續(xù)下探，這是造成茅臺(tái)酒價(jià)格下行的根本原因。”

　　在華福證券食品飲料首席分析師劉暢看來(lái)，供需短期可能會(huì)有一定的錯(cuò)配，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。一方面，需求端仍顯疲軟，并沒(méi)有恢復(fù)到常態(tài)化的水平；另一方面，在供給端，茅臺(tái)酒今年的投放量有所增長(zhǎng)。

　　“現(xiàn)在大量‘黃牛’和社會(huì)收藏人士囤積茅臺(tái)酒，是因?yàn)橄嘈琶┡_(tái)酒價(jià)格還會(huì)漲。如果茅臺(tái)酒價(jià)格持續(xù)下跌，茅臺(tái)酒的金融屬性減弱，茅臺(tái)酒禮品市場(chǎng)和收藏市場(chǎng)可能就會(huì)萎縮。”中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青向上海證券報(bào)記者表示。

　　行業(yè)發(fā)展前景分析現(xiàn)分歧

　　作為白酒行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，茅臺(tái)酒價(jià)格持續(xù)下跌將對(duì)白酒行業(yè)的未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生哪些影響？受訪的業(yè)內(nèi)人士出現(xiàn)了一定程度的觀點(diǎn)分歧。

　　受訪的券商分析師對(duì)于白酒的未來(lái)較為樂(lè)觀。劉暢表示，短期來(lái)看，因茅臺(tái)酒價(jià)格與其他白酒的價(jià)差比較大，其降價(jià)對(duì)白酒整體的影響很小，實(shí)際上更多會(huì)影響大家對(duì)未來(lái)的預(yù)期管理和判斷；目前來(lái)看，可能會(huì)影響到經(jīng)銷商代理白酒，或是酒廠的資金投入，整個(gè)白酒行業(yè)將產(chǎn)生一定分歧。

　　“未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，包括終端活躍程度的提升，白酒行業(yè)還是會(huì)越來(lái)越好。”劉暢說(shuō)，調(diào)研顯示，目前白酒的整體庫(kù)存相對(duì)良性可控。

　　華泰證券判斷，短期白酒行業(yè)分化仍將加劇，不同增長(zhǎng)模式的酒企表現(xiàn)繼續(xù)分化，去庫(kù)存、穩(wěn)價(jià)盤(pán)、促動(dòng)銷、立品牌為行業(yè)共識(shí)。從中長(zhǎng)期看，隨著消費(fèi)力修復(fù)，噸價(jià)穩(wěn)步提升，價(jià)位跨越式升級(jí)的趨勢(shì)有望進(jìn)一步加強(qiáng)，行業(yè)價(jià)值與成長(zhǎng)性有望回歸。

　　朱丹蓬卻表示，綜合看2023年、2024年，中國(guó)白酒的整體庫(kù)存應(yīng)該是較為高企。待2024年繼續(xù)去庫(kù)存后，2025年中國(guó)白酒行業(yè)的整體情況還有待進(jìn)一步觀察。

　　記者梳理上市酒企的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要發(fā)現(xiàn)，白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇是各大酒企的共識(shí)，去庫(kù)存、促動(dòng)銷成為企業(yè)的首要任務(wù)。截至2023年末，A股19家白酒上市公司的存貨總量高達(dá)1469.01億元，比2022年增長(zhǎng)近200億元。

　　多家上市酒企對(duì)白酒行業(yè)的發(fā)展并不悲觀。如古井貢酒在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，消費(fèi)者偏好的變化既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。