21世紀經(jīng)濟報道記者 翁榕濤 實習生 曾凱 廣州報道

近日，工信部副部長王江平在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將聯(lián)合證監(jiān)會推出第三批區(qū)域性股權市場“專精特新”專板。

自去年以來，證監(jiān)會已經(jīng)公布了兩批共17家允許試點“專精特新”專板建設的區(qū)域性股權市場。記者根據(jù)公開信息梳理，目前入板或儲備專精特新企業(yè)合計超過9000家。

其中，廣東股權交易中心開設了全國首個區(qū)域性股權市場“專精特新“專板，至今已經(jīng)過去一年時間。

廣東股交中心“專精特新“專板開設以來，探索了哪些創(chuàng)新服務模式，助力企業(yè)實現(xiàn)上市“最后一公里”？對于專精特新中小企業(yè)而言，目前還面臨著哪些發(fā)展的痛點難點？

降低中小企業(yè)轉(zhuǎn)板上市門檻

專精特新中小企業(yè)大多具備較高的技術創(chuàng)新能力、市場競爭力和成長潛力，是推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要力量。目前，我國已經(jīng)涌現(xiàn)了專精特新中小企業(yè)14.1萬家，專精特新“小巨人”企業(yè)1.46萬家，在推進新型工業(yè)化、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中發(fā)揮了重要作用。

從企業(yè)的角度來看，拓寬融資渠道、實現(xiàn)融資落地是大部分企業(yè)進入專板的主要目的之一。高質(zhì)量建設專板，是吸引優(yōu)質(zhì)專精特新入板的根本之策，也是各地培育發(fā)展中小專精特新企業(yè)的有力抓手。

從企業(yè)篩選標準來看，廣東專板較為嚴格。一是符合專精特新標準，除了政府相關部門認定的企業(yè)以外，比較青睞廣東重點發(fā)展的新一代電子信息、超高清視頻顯示、生物醫(yī)藥和健康、 新能源等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群的企業(yè)。

其次，在業(yè)績表現(xiàn)上，廣東專板要求珠三角地區(qū)企業(yè)上一年度營業(yè)收入達到2000萬以上，粵東西北地區(qū)企業(yè)上一年度營業(yè)收入達到1000萬以上，或經(jīng)廣東股交認定企業(yè)整體估值達到3000萬元以上。

而江蘇、上海股交中心的專板僅要求所有企業(yè)營收只要達到1000萬以上即可滿足規(guī)模標準的認定條件。北京股交中心專板則對企業(yè)研發(fā)資金投入有特定要求。

在上述篩選標準下，廣東專板的企業(yè)規(guī)模為2023年平均營業(yè)收入6712萬元、平均凈利潤246萬元，平均研發(fā)費用投入381萬元。

2023年10月，廣東股交與全國股轉(zhuǎn)公司簽署“綠色通道”便利機制合作備忘錄，綠色通道機制的推出，簡化了轉(zhuǎn)板流程，實現(xiàn)了三板四板的無縫對接，有利于專精特新企業(yè)在資本市場融資渠道的進一步拓寬。

廣東股交提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月，專板匯聚中小企業(yè)合計225家，輔導推動78家企業(yè)完成股份制改造，為企業(yè)實現(xiàn)融資9.675億元，2家企業(yè)通過綠色通道申報新三板掛牌，1家企業(yè)已完成新三板掛牌。

在對接機制方面，廣東股交相關負責人表示，廣東專板構建起中小企業(yè)與深、滬、京證券交易所的橋梁，幫助中小企業(yè)成功上市。

有市場分析人士指出，專板作為資本市場服務專精特新企業(yè)平臺，其核心價值體現(xiàn)在為專精特新企業(yè)提供定制化的融資解決方案。通過引入風險投資、私募股權等多元化融資渠道，專板助力企業(yè)突破資金瓶頸，加速技術創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)進程。同時，專板通過提供上市培育服務，引導企業(yè)規(guī)范運作、提升管理水平，為企業(yè)未來走向更高層次資本市場奠定堅實基礎。

廣東股交中心總經(jīng)理伍少球表示，廣東股交打造“專精特新”專板企業(yè)服務體系，從企業(yè)培育孵化、規(guī)范發(fā)展、投融對接、上市綠色通道等方面多維度為企業(yè)提供最優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務。

搭建多元化融資服務渠道

在一級市場整體低落、IPO監(jiān)管趨嚴背景下，“專精特新”企業(yè)的融資、IPO數(shù)量出現(xiàn)下滑趨勢。

僅以專精特新“小巨人”企業(yè)的情況來看，創(chuàng)業(yè)邦旗下科創(chuàng)數(shù)據(jù)平臺睿獸分析最新發(fā)布的《2024H1專精特新資本市場報告》顯示，2024H1，專精特新“小巨人”企業(yè)一級市場熱度持續(xù)回落。發(fā)生融資事件258起，同比下降41.6%；已披露融資金額153.2億元，同比下降53.7%。

這也意味著，“專精特新“專板需要發(fā)揮自身資源整合能力，將有融資需求的中小企業(yè)與銀行、投資機構、產(chǎn)業(yè)資本等對接起來，同時為企業(yè)融資提供解決方案。

在投融資方面，北京專板與多家龍頭銀行簽訂合作協(xié)議，上海專板創(chuàng)新探索出了“銀行+產(chǎn)業(yè)園區(qū)+認股權”“產(chǎn)業(yè)園區(qū)+認股權”等多種業(yè)務模式，而廣東專板也嘗試探索出產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合銀行的投融資模式，充分利用了廣東頭部企業(yè)數(shù)量眾多的優(yōu)勢。

廣東專板集聚了美的資本、達安資本、三一重工、欣旺達等產(chǎn)業(yè)資本強化企業(yè)股權融資服務，聯(lián)合中國銀行、廣發(fā)銀行開發(fā)專屬融資產(chǎn)品。

以廣州百吉生物制藥有限公司為例，廣東股交為該企業(yè)在B輪融資中有效發(fā)揮FA中介作用，助力企業(yè)獲得股權融資8000萬元；推薦該企業(yè)參加廣州市領頭羊上市后備企業(yè)評比，參與該公司的融資路徑策劃，定制先香港上市、后內(nèi)地上市的策略。

相比全國性證券市場，區(qū)域性股權市場可以因地制宜，更加靈活地為企業(yè)提供“一企一策”定制服務，滿足不同企業(yè)的差異化需求。數(shù)據(jù)顯示，開板以來，廣東股交聯(lián)合滬深北交易所開展企業(yè)走訪，組建專業(yè)團隊為企業(yè)制訂投融資策略，累計服務企業(yè)超1600家次。

值得注意的是，廣東股交還為“專精特新”專板發(fā)展設立了一家控股的私募基金廣股交基金，有市場觀點表示這代表著股交所也開始下場做GP。

“從運營機制的角度，廣股交基金的組建設立到完成中基協(xié)登記，完全遵循相關流程的合規(guī)要求。同時，我們也要努力做出成效，要服務好廣大中小企業(yè)的專精特新發(fā)展。”廣東股交相關負責人告訴記者，廣股交基金未來管理基金的募集對象主要為機構投資者，投資對象主要為區(qū)域性股權市場服務的企業(yè)，或者在投資后6個月內(nèi)進入?yún)^(qū)域性股權市場的企業(yè)。

對于接下來的工作重點，廣東股交相關負責人告訴記者，將繼續(xù)申報區(qū)域性股權市場制度和業(yè)務創(chuàng)新試點，重點圍繞上市梯度孵化培育、非上市公司財務顧問等事項，搭建非上市公司股權登記托管平臺、擬上市公司培育孵化平臺、多層次資本市場聯(lián)動平臺。

此外，聯(lián)合地市部門、廣聚券商機構，打造專精特新專板服務矩陣，通過廣州試點的示范效應，將專精特新服務模式加速復制到其他區(qū)域，廣聚證券公司、產(chǎn)業(yè)資本、銀行機構、形成專板服務“朋友圈”，提升企業(yè)入板服務獲得感。