過去一周（6月10日-6月14日）市場震蕩下跌后于周五回暖，小盤先于市場整體出現(xiàn)企穩(wěn)，主要指數(shù)小幅收跌：上證綜指下跌0.61%，深證成指下跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)上漲0.87%。交易面，A股市場過去一周日均成交維持在7500億元的較低水平；北向資金周內每日均呈凈流出，共計凈流出219億元，減持幅度較大。

行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)有10個行業(yè)上漲。整體來看，TMT板塊企穩(wěn)上漲，通信、電子及計算機成為領漲行業(yè)；而前期浮盈較多的紅利方向調整仍在繼續(xù)，傳統(tǒng)行業(yè)如農林牧漁、交通運輸、食品飲料等板塊表現(xiàn)靠后。

資金面，過去一周央行通過逆回購投放資金6140億元，凈投放量達到6040億元，以維持月末流動性平穩(wěn)。政策面，上周國務院常務會議召開，聚焦促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展支持政策舉措，地產去庫存、穩(wěn)市場政策等。展望未來，430政治局會議傳達的穩(wěn)增長信號和517地產組合拳的政策經過較充分反映后，市場逐步進入等待基本面驗證階段。持續(xù)關注后續(xù)重要會議和政策的信號釋放。

華安基金指數(shù)與量化投資部認為，市場在縮量調整中逐步積蓄動能，后續(xù)更明確的基本面改善信號或將支撐市場。對于基本面良好的科技成長股，如電子板塊，資金保持了較高關注度，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)最新的行業(yè)分布中電子板塊的權重有所提升。此外，創(chuàng)業(yè)板權重行業(yè)電力設備新能源，受益于電力改革深化和“以舊換新”政策加速落地，投資機會或進一步顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）值得持續(xù)關注。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權重行業(yè)觀察

電力設備新能源

新能源汽車：根據(jù)乘聯(lián)分會月度初步數(shù)據(jù)綜合預估，5月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量91萬輛，同比增長35%，環(huán)比增長16%，主要因為國家“以舊換新”的政策落地實施、各地相應政策措施出臺與跟進，加之車市新品價格戰(zhàn)階段性降溫，市場觀望群體消費熱情被激發(fā)。

電力設備：2024年6月6日，歐洲央行宣布啟動降息。光伏電站的建設一般依賴銀行貸款，因此利率下行對電站收益率將產生積極影響，刺激地面電站及分布式電站裝機需求釋放。2024年4月，我國出口至歐洲電池組件約11.5GW，環(huán)比+8.5%；出口至歐洲逆變器約6.5GW，環(huán)比+23.6%。今年以來歐洲區(qū)域組件及逆變器拉貨動能持續(xù)修復，邊際向好。過去一周產業(yè)鏈價格整體企穩(wěn)，6月需求疲弱排產環(huán)降。

醫(yī)藥生物

醫(yī)療器械：盡管2023年第一季度至第四季度受行業(yè)政策影響，收入增速有所下滑，但2024年第一季度顯示出反彈的跡象，表明對業(yè)績的影響正在減小。行業(yè)存貨周轉率和應收賬款周轉率等關鍵指標顯示出好轉趨勢，預示著供給端的庫存問題正在得到解決，行業(yè)基本面正在恢復。估值方面，醫(yī)療器械板塊當前的市盈率接近歷史相對低位，接近疫情前水平，且有反彈跡象。經過疫情三年的估值消化，行業(yè)估值已經完全消化了疫情帶來的超調，為未來增長提供了空間。產業(yè)邏輯上，國產醫(yī)療器械的技術力提升顯著，國產龍頭企業(yè)的技術突破和產品力增強為國產企業(yè)開辟了新的增長空間。同時，醫(yī)療器械行業(yè)出海步伐加快，海外業(yè)務增長迅速，成為行業(yè)增長的重要驅動力。醫(yī)療反腐政策的影響正在減弱，行業(yè)秩序正在重塑，新政策的出臺有望提振需求端。

創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥扶持政策頻出，多元支付擴大其可及性。2024年，“創(chuàng)新藥”一詞作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)關鍵組成部分，首次出現(xiàn)在政府工作報告中，且新版的工作任務共提及6次“創(chuàng)新藥”字眼。由此可見，創(chuàng)新藥發(fā)展全鏈條支持將是2024年下半年的重點任務，其將面臨審評審批、成果轉化、支付方式、多層次醫(yī)療保障、臨床綜合評價等全鏈條改革，有望助力行業(yè)發(fā)展，利好相關企業(yè)。此外，近年來醫(yī)保支付和商業(yè)健康險的多元支付機制持續(xù)加大支持創(chuàng)新藥，擴大了其可及性，將助力行業(yè)發(fā)展。

電子

消費電子：蘋果WWDC大會召開，其全新的Apple Intelligence系統(tǒng)將生成式AI技術應用于iPhone、iPad和Mac，未來設備將更加智能化和個性化。本地化AI對手機性能要求更高，這就要求手機芯片能力提升，有望縮短蘋果手機換機周期，催化AI終端快速發(fā)展。

半導體：AI基礎設施建設需求上行、AI終端應用陸續(xù)落地，疊加PC、智能手機等消費電子需求復蘇，推動半導體產業(yè)逐步復蘇。我國1-5月集成電路出口金額同比增長21.2%。此外，英偉達最新量產版Blackwell芯片，并將在2025年推出BlackwellUltra，芯片升級迭代加速，進一步催生行業(yè)需求。國家集成電路產業(yè)投資基金三期股份有限公司的成立，有望推進國內半導體產業(yè)鏈發(fā)展。

汽車電子：2024年汽車以舊換新補貼下發(fā)，智能網聯(lián)汽車準入和上路試點名單公布，加之車市新品價格戰(zhàn)階段性降溫，新能源車銷量好于預期，利好汽車高階智能駕駛和智能網聯(lián)的發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)板50中前十權重股表現(xiàn)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2024/6/14

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